Lausuntopalvelu.fi

Valtiovarainministeriö pyytää ystävällisesti lausuntoa luonnoksesta hallituksen esitykseksi eduskunnalle arvopaperimarkkinalain muuttamisesta.

Arvopaperimarkkinayhdistys ry on 15.7.2022 päivätyllä aloitteella pyytänyt valtiovarainministeriötä ryhtymään lainsäädäntötoimenpiteisiin arvopaperimarkkinalain (746/2012) (AML) 11 luvun ostotarjoussääntelyn ulottamiseksi säännellyn markkinan ohella monenkeskiseen kaupankäyntijärjestelmään. Valtiovarainministeriössä on päätetty ryhtyä valmistelemaan aloitteen mukaisia lainsäädännön muutoksia.

Valmistelun aikana on ilmennyt tarve arvioida myös AML 11 luvun 5 §:n säännöksiä yksissä tuumin toimimisesta, sillä määräysvaltasuhteeseen perustuva yksissä tuumin toimiminen voi johtaa ristiriitaan muualta finanssimarkkinasääntelystä seuraavien velvoitteiden kanssa tilanteessa, jossa rahoituslaitoskonsernit on velvoitettu toimimaan asiakkaan edun mukaisesti sekä tunnistamaan, ehkäisemään ja hallitsemaan mahdollisia eturistiriitoja. Tämä tarkoittaa käytännössä sitä, ettei emoyritys voi vaikuttaa sen tytäryhteisön sijoituspäätöksiin. Näin ollen tällaisten henkilöiden ei tulisi katsoa toimivan yksissä tuumin myöskään ostotarjoustilanteessa.

Arvopaperimarkkinayhdistyksen aloitteeseen ei ole sisältynyt ehdotusta AML 9 luvun liputussääntelyn ulottamisesta säännellyn markkinan ohella monenkeskiseen kaupankäyntijärjestelmään. Valmistelun aikana on kuitenkin arvioitu, että liputussääntely on keskeinen osa markkina-avoimuutta ja mahdollisuutta havaita mahdollisen ostotarjouksen todennäköisyys. Näin ollen myös AML 9 luvun liputussääntely ehdotetaan ulotettavaksi monenkeskiseen kaupankäyntijärjestelmään.

Arvopaperimarkkinalain muutoksilla muutetaan ostotarjous- ja liputussääntelyä kattamaan myös monenkeskinen kaupankäyntijärjestelmä. Samalla muutetaan AML:n 11 luvun 5 §:ää, jotta siinä huomioidaan tietyt määräysvaltasuhteen tuottaman yksissä tuumin toimimisen ongelmat. Muutosten tavoitteena on parantaa sijoittajansuojaa monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä sekä lisätä oikeusvarmuutta ja ennakoitavuutta ostotarjoustilanteissa.

Lausunto pyydetään antamaan viimeistään 18.9.2023.

Lausunnot pyydetään antamaan vastaamalla lausuntopalvelu.fi:ssä julkaistuun lausuntopyyntöön. Lausuntoa ei tarvitse lähettää erikseen sähköpostitse tai postitse. Lausunnon antaakseen vastaajan tulee rekisteröityä ja kirjautua lausuntopalvelu.fi:hin. Tarkemmat ohjeet palvelun käyttämiseksi löytyvät lausuntopalvelu.fi:n sivulta Ohjeet > Käyttöohjeet. Voit pyytää tukea palvelun käyttöön osoitteesta [email protected].

Lausuntoja voivat antaa muutkin kuin jakelussa mainitut. HUOM! Kaikki annetut lausunnot ovat julkisia ja ne julkaistaan lausuntopalvelu.fi:ssä.

Neuvotteleva virkamies Vili Kauramäki, [email protected], puh. +358 2955 30297.